Det här en premium-artikel som är öppnad för dig av våra premium supporters. De stödjer vårt arbete med att sprida faktabaserad optimism. Vill du också stödja oss kan du läsa mer här.

Teslas aktie har rusat på börsen och bolaget passerade nyligen Volkswagen som världens näst mest värdefulla bilföretag. Bara Toyota har större börsvärde. Volkswagen sålde lite mer än sex miljoner bilar 2019, Tesla ynka 367 500 stycken. Volkswagen säljer mer bilar på en månad, än Tesla på ett år.

Börsen har således blivit galen, igen. Eller?

"In the short run, the market is a voting machine but in the long run it is a weighing machine," som Benjamin Graham sa.

På kort siktar avgör börsen vilka bolag som är populära eller impopulära. Kurser går ibland upp eller ner bara för att de går upp eller ner.  Men på lång sikt är det bolagets faktiska substans som avgör.

Låt oss lägga Tesla på vågen

Jag är inte aktieanalytiker och den här texten innebär inte att jag vill bli det, utan är ett försök att se bortom hypen och beskriva vad som är substansen i Tesla, det som ska vägas på lång sikt.

Just nu (februari, 2020) är det börsens voting machine som är igång. Att det råder en hype behöver man inte vara aktieanalytiker för att se. Det innebär såklart att en rekyl nedåt inte vore oväntad, men på sikt är det mycket som talar för Tesla.

Texten är om Tesla, men handlar om mer än så. Hur man genom en bred förståelse för framtiden kan se saker innan de flesta andra gör det.

Ta inte detta som ett råd om ni ska köpa eller sälja aktier i bolaget och ni bör också känna till att jag själv äger ett antal Teslaaktier, som jag köpt i några omgångar sedan 2016.

Bilbranschen kommer inte bara vara bilbranschen

För att förstå vad som händer med Tesla måste vi först förstå vad som händer med bilbranschen. Den är i början av en dramatisk förändring, och jag tror inte jag tar till överord när jag påstår det.

Omställningen till eldrift är i det närmaste total. Det finns lite sidospår med vätgas, men bilföretagen tycks eniga i att överge förbränningsmotorn och investerar nu massivt i det.

Samtidigt ska bilarna börja köra själva. En utveckling som startade i början på 2000-talet med DARPAs tävling, som ni kan läsa om i denna WIP-artikel. Det innebär att bilföretagen måste bli mjukvaruföretag, vilket är väsensskilt från att bygga bilar. De måste också lära sig hur man kopplar upp bilarna och ständigt förbättrar dem, inte bara gör en produkt som man skeppar iväg och sedan aldrig ser igen.

Som lök på laxen tvingas nog dessutom bilföretagen byta affärsmodell mitt i alla detta. Trenden tycks vara mot transport-som-en-service, särskilt när bilarna blir självkörande. Du kommer beställa din transport i en app utifrån de behov du har för stunden. Ibland är det en elsparkcykel, ibland en stor SUV.

Framtiden för bilbranschen tycks vara 1) elektrifiering 2) självkörande (inklusive uppkopplade bilar) och 3) transport-som-service.

Låt oss se hur Tesla ligger till inom dessa tre områden.

Tesla leder elbilsrevolutionen

Det första argumentet för Tesla är det mest uppenbara. De startade och leder elbilsrevolutionen. Alla andra bilföretag måste ställa om och lära sig att göra elbilar, det behöver inte Tesla.

Inom segmentet rena elbilar är Tesla totalt dominerande och även om man räknar med plug-in-hybriderna leder de klart.

Bäst batterier med längst räckvidd och störst produktionskapacitet

Som ni kan se i sammanställningen nedan leder Tesla hur man än mäter det när det kommer till batteriernas effektivitet och vilket avstånd man får med bilarna.

Genom den tidiga, dyra och riskabla investeringen i den enorma batterifabriken, Gigafactory Nevada, har man batterierna man behöver när man skalar upp de närmaste åren. Även om tillgången till batterier troligen är den mest begränsande tillväxtfaktorn också för Tesla. Andra bilföretag har det ännu tightare och bristen har redan lett till förseningar.

Ökande ledning inom självkörande

Det andra stora skiftet inom bilområdet, efter eldrift, är att fordonen kör själva. Även här är Tesla i ledningen. Förra året lanserade de ett egenproducerat chip specialanpassat för att hantera bilder, vilket Teslabilarna framförallt använder för att förstå omvärlden. Chipet är 21 gånger snabbare än det näst bästa på marknaden.

Tesla har nu cirka en halv miljon bilar på vägarna som har hårdvara för att köra själv. När dessa bilar kör samlar de på sig enorma mängder data. Den laddas upp och Teslas neurala nätverk använder den för att hela tiden förbättra sig. I början av 2020 hade dessa bilar kört drygt 350 miljoner mil med autopiloten på. Det kommer minst ha dubblats inom ett år.

Tvåa är troligen Google-bolaget Waymo. De har kört 3,2 miljoner mil. Inte ens en hundradel jämfört med Tesla.

Robottaxi kan bli stor intäktskälla

Inom ett år tänker Tesla slå på sin robottaxitjänst. Du kommer kunna beställa en Tesla i en app på samma sätt som du beställer en Uber. Men Teslabilarna kommer inte ha en förare. Teslaägare kommer kunna hyra ut sin bil i detta nätverk och Tesla kommer också ha egna bilar i nätverket.

Min gissning är att det är detta som investerarna tycker är det mest spännande i Teslas framtid. Den största kostnaden i en taxi eller en Uber är föraren. Utan förare kan priset bli mycket attraktivt, och dessutom i en fin bil.

Tesla räknar med en kostnad på strax över tio kronor per mil och ett kundpris på drygt 60 kronor per mil. Taxi i Sverige ligger på cirka 300 kronor per mil. Det krävs inte ens en miniräknare för att förstå att det kan innebära enorma intäkter.

Elon Musk tror att robottaxi-nätverket kommer slås på i slutet av detta år. Om det sker så snart gissar jag att det blir en variant där kunden får sitta i förarsätet och övervaka och vara beredd att ta över i vissa fall. Om helt självkörande robottaxi rullas ut 2021, 2022 eller 2023 är inte det viktiga. När det kommer tyder mycket på att Tesla kommer vara först.

Helt uppkopplad bil som hela tiden blir bättre

Nu när du har en smartphone, tänk dig att du skulle behöva byta till en Nokia 3310. När man vant sig att ha en fullständigt uppkopplad bil skulle det kännas ungefär likadant att behöva byta till en som inte är det.

Inte bara är det självklart att bilen borde vara uppkopplad år 2020, det gör också att den går att uppdatera. För varje uppdatering blir bilen bättre.

Vår Tesla som vi köpte i augusti, har nu längre räckvidd än när vi fick den, tack vare en uppdatering. Den har nu Netflix, YouTube, Spotify, flera spel, dog mode (som håller kylningen i gång på varma dagar), caraoke, bättre vindrutetorkare och mycket mer. Allt har kommit via gratis uppdateringar, precis som för en smartphone.

Alla dessa spel, Netflix och YouTube, det spelar väl ingen roll? Just nu är det mest en kul bonus och tidsfördriv i en kvart när man laddar bilen. Om några år är det vad man kommer sitta och titta på när bilen kör själv. Inte en avgörande faktor, men det skadar inte att leda även där.

Tesla leder inom alla tre områden som är framtiden för bilbranschen

De är etta inom omställningen till eldrift, etta inom självkörande och i ledningen när det gäller en ny affärsmodell med transport-som-en-service.

När man lägger Tesla på vågen är det vad man får fram. Det finns långsiktig substans bakom den hypade aktiekursen.

VW-bossen: Vi ska försöka komma ifatt Tesla

Det är möjligt att jag har fel, men vdn för Volkswagen, Herbert Diess tycks hålla med. I Davos fick han frågan varför investerare köper aktier i ett bolag som inte ens tjänar pengar, istället för Volkswagen som gör det.

“Börsen handlar om framtiden, om förväntningar. Tesla har en produkt som beskriver framtiden för bilbranschen. Tesla leder vägen … Men vi är optimistiska att vi kan hålla samma tempo och förhoppningsvis framöver ta ledningen…”

Vid ett annat tillfälle sa han nyligen att “om vi fortsätter i samma tempo som nu, kommer det bli väldigt tufft. Eran för de klassiska biltillverkarna är över.”

Om inte takten i omställningen ökar, så kommer man gå samma öde till mötes som Nokia:

“Sammanfattningsvis är det här troligen den svåraste utmaning som Volkswagen någonsin har stått inför.”

Förstå konvergerande tekniker och exponentiell tillväxt

Tesla vs resten av bilbranschen visar skillnaden av att förstå teknikutveckling, hur olika teknologier sammanstrålar och vad det möjliggör.

GM sponsrade den vinnande bilen i DARPA:s tävling för självkörande fordon, men gjorde sedan ingenting alls av den möjligheten. GM:s utvecklingschef beskriver i sin bok Autonomy hur GM, som ett hårdvaruföretag, såg självkörande som science fiction, trots vinsten. Istället blev det Google, ett mjukvarubolag, som såg potentialen och tog ledartröjan. Innan Elon Musk började bygga raketer och bilar kom han just från internet och mjukvara.

2008-2009 var inte bara startskottet för den självkörande revolutionen, när Google presenterade sitt projekt, som numera heter Waymo. 2008 kom Teslas första bil, Roadster och 2009 lanserades Uber.

I höstas, i en annan artikel, skrev jag:

Ingen av dessa tre stora innovationer - självkörande, el och transport-som-en-tjänst - kom från något av de stora etablerade bilföretagen.

Världens mest värdefulla kunskap

Värdet av att förstå hur teknik utvecklas, hur teknologier sammanstrålar, vilka möjligheter det skapar och hur samhället förändras tack vare det är svår att överskatta.

Det ger dig inte förmågan att exakt förutspå framtiden, den är för komplex för det. Men det ger dig förmågan att förstå vilka möjligheter som finns och före alla andra vara med och skapa dessa.

Vill man vara med och påverka mänsklighetens framtid, kan jag inte tänka mig någon mer värdefull kunskap än det.

Det här en premium-artikel som är öppnad för dig av våra premium supporters. De stödjer vårt arbete med att sprida faktabaserad optimism. Vill du också stödja oss kan du läsa mer här.